日元和瑞郎还是“避风港”吗? 投行给出最新解读

  周五(9月7日)荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley撰文称,在金融危机后的几年中,市场已经习惯了高风险资产在冒险/避险的环境中受到青睐或失宠,因此作为避险资产的日元和瑞郎也往往要么受到青睐,要么失宠。

  然而,Jane Foley表示,2018年则远不是上述的“二元反应”。在实现良好的开局之后,对于新兴市场而言,今年显得异常糟糕。然而,并非所有高风险资产都面临压力。特别是在经济强劲增长的背景下,美国股市大幅升值。日元和瑞郎对新兴市场的抛售没有做出强烈反应。

  Jane Foley指出,从本质上讲,美联储(FED)的政策紧缩倾向给日本央行(BOJ)和瑞士央行(SNB)都带来了一些负担。

  多年来,瑞士央行和日本央行都维持了极其宽松的货币政策。

  尽管瑞士央行采取了宽松政策,但从多数指标来看,瑞郎仍被严重高估。

  CFTC的最新数据显示,当前投机者持有相当大规模的瑞郎空头头寸,投机者也在做空日元,尽管自7月底以来这些头寸一直在下降。与此同时,新兴市场的压力也在加剧。

  Jane Foley预计,从长期来看,日元和瑞郎仍将是投资者的避风港。

  短期来看,Jane Foley预计,市场遭遇的任何负面冲击,都可能导致日元和瑞郎突然表现优异。

  Jane Foley表示,但从看涨美元的观点而言,预计今年年底前美元/日元和美元/瑞郎都将小幅走高。

  Jane Foley最后表示,如果当前利好美元的走势在未来几个月继续保持不变,则预计美元/日元将回升至112.00关口上方。与此同时,预计美元/瑞郎将小幅涨至0.99水平。